芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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