金(jīn)融界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行(xíng)情“中特估”的衍生(shēng)升级版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次(cì)点燃了(le)“中特估”概念股的情绪(xù)。

　　据(jù)上(shàng)证(zhèng)报表示，由上(shàng)海(hǎi)证券交易所主办(bàn)、工商银(yín)行(xíng)承办的“沪市金(jīn)融业专题座谈会”将在(zài)本周(zhōu)三召开。此次会议讨(tǎo)论(lùn)的重要内容(róng)为(wèi)“在服务中国式现代化(huà)中促(cù)进金(jīn)融业估值提(tí)升(shēng)和(hé)高质量发展”。参会机构(gòu)包括银(yín)行、保(bǎo)险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发(fā)布后(hòu)，市场(chǎng)纷(fēn)纷认为这(zh低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的è)是“中特估”概(gài)念的升级版本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金融(róng)板块(kuài)开启(qǐ)加速(sù)键，券商、保险、银(yín)行(xíng)股等都有出色(sè)表现。

　　券商方面，光大证券触一度及涨停，收(shōu)盘大涨超过8%，华(huá)林证券、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险方面，万亿级市值(zhí)的中国人寿一度(dù)冲击(jī)涨停板，收盘报(bào)42.75元/股，大涨超过(guò)9%，创阶段(duàn)新高，中国平安(ān)涨近5%。

　　银行股方面，国有四大行(xíng)午后(hòu)集体翻红，邮储银(yín)行升超(chāo)3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发(fā)威下(xià)，上证综指午(wǔ)后迅(xùn)速翻(fān)红，深成指和创(chuàng)业(yè)板(bǎn)一(yī)路(lù)高奏凯歌(gē)。最终收盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同 中(zhōng)信(xìn)证券：主题交易(yì)顶峰已过

　　对于中特估的后(hòu)续走势，机构之间的看法并不相同，

　　对此中金策(cè)略指出，部分高(gāo)分红国企(qǐ)标的(de)近期显著(zhù)盘整(zhěng)是(shì)对(duì)短期交(jiāo)易扩散过(guò)快过多，股息支(zhī)付能力相对较弱板块（如部分金融）做出的(de)正(zhèng)常反应(yīng)，而并非意味(wèi)着(zhe)整体高分(fēn)红(hóng)国(guó)企投(tóu)资主题的结束。

　　光大证券(quàn)也指出(chū)，当(dāng)前“中(zhōng)特估(gū)”主题(tí)的安全边际和性价(jià)比仍相对较高(gāo)，未来随着(zhe)经济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题(tí)行情或仍具有较强的持(chí)续性。从估值和(hé)交(jiāo)易拥挤度来看(kàn)，当前“中特(tè)估”主题的(de)安全边际(jì)和(hé)性(xìng)价比仍(réng)相对较高(gāo)。

　　但是(shì)中信证券则看法相对偏(piān)空(kōng)。中(zhōng)信证券研报(bào)表示，AI主题和(hé)“中特估”主题在4月中(zhōng)旬以来先后步(bù)入了热(rè)度很高、波(bō)动很大但是(shì)区间回报不明显的阶段，表现出典型的板块内部博弈(yì)和消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继续低迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月(yuè)截(jié)至12日新发规模仅为100.8亿(yì)元，未(wèi)见(jiàn)好转。配置型外资(zī)在4月净流出24.4亿元(yuán)，是继去(qù)年10月(yuè)以来首次单(dān)月净(jìng)流出，5月截至12日恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个(gè)月(yuè)的(de)平均(jūn)水平仍有(yǒu)较(jiào)大差距。在缺乏持(chí)续增量(liàng)机构资金的情况下(xià)，A股存(cún)量博弈特征已(yǐ)演绎到(dào)极(jí)致，涨幅仅(jǐn)与机(jī)构低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的持仓有关。

　　中(zhōng)信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面(miàn)系(xì)统性恢复是渐进和渐次的(de)过程(chéng)，飞轮重新旋转(zhuǎn)需要时间和(hé)耐心，主题交易是(shì)过高的经济预期下修过程中的阶段(duàn)性(xìng)产物，过度博(bó)弈降低了(le)市(shì)场(chǎng)定价的有效性，但(dàn)也提高了业绩驱动(dòng)策略(lüè)的(de)潜(qián)在回报，主题交易的顶峰已过(guò)，重回(huí)低位(wèi)业绩驱(qū)动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股(gǔ)也不想要(yào)！

　　与(yǔ)卖(mài)方研究(jiū)相比，有买方更(gèng)加激进(jìn)。据(jù)券商中国报(bào)道(dào)，有基金经理(lǐ)直言，中特估龙头(tóu)在连续涨(zhǎng)停后已出(chū)现短期泡沫化，他一(yī)股也不想要。

　　该基金经理表示许多中特估的(de)龙头股在当前位置(zhì)对他而言没(méi)有(yǒu)配置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的角度而言许多(duō)市(shì)场(chǎng)参(cān)与者可以给出许多个继续买(mǎi)入中特估的理(lǐ)由(yóu)，但当一只中特估龙头股在两三个(gè)交(jiāo)易日(rì)内涨幅(fú)就达20%甚(shèn)至30%，意味着资金(jīn)已迫不及待在进行抢筹(chóu)码。从股票(piào)市场交易(yì)的直观判断，这(zhè)代表着(zhe)资金参与方的短期泡(pào)沫化，过高的交易(yì)拥挤(jǐ)度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不过在资(zī)金面(miàn)，“中特(tè)估”有(yǒu)好消息传来。

　　仅(jǐn)发(fā)售了(le)短短7个交(jiāo)易日(rì)，5月13日(rì)华泰(tài)柏瑞(ruì)中证央企红利ETF发布公告称，该基金(jīn)累计有效认购申请份额总额超(chāo)过20亿份发(fā)行上限，基金管理人将启动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF——广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF、招商中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF于今日开售，每(měi)只产品(pǐn)的(de)首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事实(shí)上(shàng)，不止新发基金，今年(nián)以来，场(chǎng)内多只“中字(zì)头”ETF也持续“吸(xī)金(jīn)”，15只央(yāng)企(qǐ)、国企ETF合计(jì)“吸(xī)金”38.56亿元。其中，国(guó)泰(tài)央企(qǐ)共赢(yíng)ETF年内(nèi)资金净流入超过12亿元(yuán)，规模增幅超过15倍(bèi)。南(nán)方中国国企(qǐ)ETF年内资金净流入也逼近10亿元(yuán)，规(guī)模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数最(zuì)高(gāo)的ETF。

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