本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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