为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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