5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗投(tóu)资收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方(fāng)关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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