大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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