全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规(guī)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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