近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动(dòng)自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国(guó)民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课'color: #ff0000; line-height: 24px;'>没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课已开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代(dài)持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协(xié)会进行(xíng)自律调(diào)查。一(yī)同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了(le)公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了(le)发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在(zài)从(cóng)事相(xiāng)关业(yè)务过程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市(shì)场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能(néng)力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚(fá)力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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