4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国(guó)内棉价持续(xù)上涨。而国外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价格承压(yā)运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了(le)内外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　“内外(wài)棉价自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒挂的格(gé)局(jú)，近期随(suí)着国内(nèi)棉价(jià)连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出(chū)，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银(yín)万国期货棉(mián)花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年(nián)来最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉(mián)花(huā)市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游纺企对(duì)高价棉花的接受程(chéng)度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉(mián)价的上(shàng)涨也并未(wèi)有效(xiào)传导(dǎo)到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来(lái)强降雨，部分地(dì)区伴(bàn)随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发(fā)了市场对于天气的关注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调(diào)研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之(zhī)4月中下旬及5月初部分地区(qū)出现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉苗生长进度(dù)较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预(yù)期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应(yīng)端方面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降(jiàng)和播种期低温(wēn)天气的双重作(zuò)用下，新(xīn)年(nián)度棉花(huā)减(jiǎn)产概(gài)率大(dà)大增加。需求(qiú)端，目前(qián)下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月是(shì)纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续(xù)复苏(sū)的逻辑(jí)并未改变(biàn)，中国(guó)已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的(de)主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或(huò)降(jiàng)低(dī)居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净(jìng)签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外(wài)棉价格也(yě)随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对(duì)于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较(jiào)上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天(tiān)气对棉(mián)花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预(yù)期背景下(xià)，消费下(xià)滑，与国内形(xíng)成明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测(cè)，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或(huò)增(zēng)加(jiā)。

0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前(qián)基本面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花(huā)厂在(zài)升级改造加工设(shè)备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花(huā)产量面(miàn)临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继续抬升。

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