金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据(jù)，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上(shà一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ng)周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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