分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资(zī)比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基金的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资(zī)产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个(gè)交易日超过(guò)5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合重要(yào)货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于(yú)5000万个的(de)货(huò)币(bì)市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回(huí)归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种管(guǎn)理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的(de)比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当(dāng)出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投资(zī)比(bǐ)例(lì)、久期(qī)、可变(biàn)现资(zī)产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理(lǐ)有效茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(xiào)的风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特(tè)点。部(bù)分(fēn)规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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