金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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