本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zh桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ǎng)为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些(xiē桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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