金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从(cóng)未东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗="万物皆周(zhōu)期！六年一次的白(bái)糖周期(qī)爆发！白(bái)糖主力合(hé)约创出六年(nián)多(duō)新高，供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨">

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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