5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到(dào)一(yī)名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致(zh别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ì)，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人(rén)民(mín)币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资(zī)管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需(xū)的政府审批事(shì)项未能在(zài)约定(dìng)的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客(kè)户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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