北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两(l2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县iǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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