巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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