中国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商面(miàn)临(lín)的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来(lái)战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇(yù)。各(gè)金融机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发(fā)展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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