衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chē六朝是指哪六朝ng)实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出六朝是指哪六朝，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低六朝是指哪六朝硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基(jī)本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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