金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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