本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持(随性是什么意思，女人随性是什么意思chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，随性是什么意思，女人随性是什么意思信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的随性是什么意思，女人随性是什么意思(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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