一度被称为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发基金中占据主流，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优势(shì)被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等(děng)背(bèi)景下(xià)，国内资(zī)本市(shì)场正在(zài)经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么分散(sàn)风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数(shù)据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人投(tóu)资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投(tóu)资者(zhě)做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通个人(rén)投资者(zhě)认知(zhī)，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越(yuè)来越(yuè)受(shòu)到个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而(ér)机给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么构投资者对(duì)于时间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)去(qù)申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百分点；而个(gè)人投(tóu)资者占比较高(gāo)的行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资者在(zài)行业(yè)或主题ETF产品中占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据(jù)更代表了机构投资者对(duì)行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的(de)过程(chéng)中，我们(men)发现大部分投资者都会(huì)将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置(zhì)中(zhōng)的(de)一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较(jiào)均衡的(de)投资(zī)机会，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年(nián)市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在(zài)经历了(le)多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度(dù)有了更清晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐(fá)；另一方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了(le)大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提(tí)升，个人投资者(zhě)对于(yú)β收益的认知(zhī)将越来越深入，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基(jī)投资工具；给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现(xiàn)明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更小(xiǎo)，因(yīn)此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营(yíng)和(hé)投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基(jī)金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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