全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Brid认真地还是认真的写作业，认真的与认真地gewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合认真地还是认真的写作业，认真的与认真地仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万认真地还是认真的写作业，认真的与认真地股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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