本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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