3月份，全国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发(fā)了(le)中国经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究(jiū)显示，典(diǎn)型(xíng)的(de)通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货币供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的典(diǎn)型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫(yì)情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济(jì)增(zēng)长有(yǒu)望(wàng)呈(chéng)现逐步回(huí)升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步(bù)显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当(dāng)前经济尚处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大(dà)内(nèi)需战略同深(shēn)化供(gōng)给(gěi)侧结构性(xìng)改革有机结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(fū)，提振市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推(tuī)动经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转。

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