中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续(xù)费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司(sī)的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团(tuán)特(tè)色的(de)高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华(huá)完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足(zú)客户全电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放的(de)力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前(qián)国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法国东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当(dāng)前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的(de)变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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