光伏硅片价格又遭(zāo)遇剧烈(liè)波动。

　　5月11日，中国有色(sè)金属工业协(xié)会硅业分会最新发文显示，本周硅片(piàn)价格大幅下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）周环比降(jiàng)幅16.4％，而(ér)G12单晶硅片（210 mm/150μm）可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁周环比降幅(fú)也达(dá)到9％。

　　无独有(yǒu)偶，硅片双寡头之一的TCL中环11日也公布其最新报价。对4月(yuè)6日的报价对(duì)比来(lái)看(kàn)，所可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁(suǒ)有型号硅片降(jiàng)价幅度均在20％以上，其中(zhōng)有(yǒu)型(xíng)号降价(jià)幅度接(jiē)近22％。

　　这种情况不(bù)由令(lìng)人联想到去年(nián)底(dǐ)的价(jià)格(gé)雪崩。业内预计，硅片价格又(yòu)一次迅速回(huí)落，有利于利润向下游(yóu)释放，从而(ér)进(jìn)一步刺(cì)激装机需求。而硅片环节自(zì)身也会产生剧烈变化(huà)，未来市场份额向(xiàng)头部玩家(jiā)倾(qīng)斜(xié)的趋势将会更为明显。

　　全线降价超(chāo)20％

　　硅业分(fēn)会最新发文显示，本周(zhōu)硅(guī)片(piàn)价格大幅下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）价格区(qū)间在5.0-5.4元/片，成(chéng)交均价降至(zhì)5.25元/片，周环(huán)比(bǐ)降幅16.4％；G12单晶硅(guī)片（210 mm/150μm）价格区(qū)间在7.0-7.6元/片，成交均价降(jiàng)至7.28元/片(piàn)，周环比降幅(fú)9％。

　　实际上(shàng)，拉长时间来看，硅片环节(jié)降(jiàng)价更为(wèi)明显。硅片龙头之一TCL中环最新报价(jià)也印(yìn)证了(le)这(zhè)一现象。

　　根据TCL中(zhōng)环报价显示，在(zài)P型硅片方面(miàn)，218.2、210、182尺(chǐ)寸的150μm厚(hòu)度P型硅片价(jià)格(gé)分别为6.91元(yuán)/片，6.4元(yuán)/片，5元(yuán)/片(piàn)。对比4月6日的报价，上述三种型号的硅片当时(shí)价格分别为8.69元/片(piàn)、8.05元/片和6.4元/片。

　　对比来看，上述三(sān)种型号硅(guī)片(piàn)降(jiàng)幅(fú)分(fēn)别为(wèi)20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅(guī)片方面看，210、182尺寸(cùn)的130μm厚(hòu)度N型硅(guī)片(piàn)价格(gé)分别为(wèi)6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的(de)110μm厚度N型硅(guī)片价(jià)格分(fēn)别为6.26元(yuán)/片，4.89元/片。

　　而在一个月前，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片(piàn)价格为8.2元/片和6.52元/片(piàn)，已(yǐ)经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺(chǐ)寸的110μm厚(hòu)度(dù)N型硅片价格分别为7.87元/片、6.26元/片，下滑幅度(dù)也达(dá)到20.45％和21.88％。

　　反观(guān)另一硅片龙头隆(lóng)基绿能也曾在4月(yuè)27日进行降价。不过，当时隆基绿能公示最(zuì)新(xīn)的单晶硅片降价幅度并不大，其中P型166mm硅片报价5.44元/片，较上次报价下调(diào)0.17元/片(piàn)，降(jiàng)幅为3.0％；182mm硅片报6.30元/片，较上次报价下调0.20元/片，降幅为3.1％。

　　上(shàng)游原材料成本传(chuán)导

　　实际上，硅片出现超过20％的降价幅度，这(zhè)一状况(kuàng)并不陌生(shēng)。在去年12月21日(rì)，硅业分会数据(jù)显示(shì)，硅(guī)片(piàn)单(dān)周价(jià)格曾(céng)呈现(xiàn)熔断式下跌，其(qí)中，M10单晶硅片(piàn)（182 mm /150μm）价格周(zhōu)环比跌幅(fú)20％，而G12单晶(jīng)硅片（210 mm/150μm）价格周环(huán)比跌幅也达(dá)到18.4％。

　　这(zhè)也(yě)引起了一(yī)系(xì)列连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)，下(xià)游电池片、组(zǔ)件环(huán)节随(suí)后也出现“多米诺骨(gǔ)牌”式降价，触(chù)发了整个产(chǎn)业链(liàn)中下(xià)游(yóu)的(de)利润重分配。

　　对于这一轮(lún)硅片大(dà)幅降价，硅(guī)业分会分(fēn)析(xī)指出，最近一周市(shì)场(chǎng)成交价格混乱，成交量普遍偏小。该(gāi)机构(gòu)指(zhǐ)出，价格大幅下(xià)跌主要由于(yú)两方(fāng)面原(yuán)因，其(qí)一是价格降幅横跨两周(zhōu)，因此跌(diē)幅略(lüè)显夸张，但实则经历了两(liǎng)轮阶段性调价(jià)；其二是传导原材料降(jiàng)价(jià)空间，并持(chí)续向下游释放利(lì)润。

　　该机构分(fēn)析(xī)认为(wèi)，最近(jìn)一周(zhōu)随(suí)着(zhe)原材(cái)料价格(gé)大幅波动(dòng)，硅片(piàn)企业减少安全(quán)库存(cún)至合理水平，由于预期三季度硅片产能(néng)释放量将显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加，因此部分厂商选择提前降价清库存。

　　实际上，上游硅料价格(gé)持续下行，的确对硅片环节造成了较大(dà)成本传导压力。据PVInfoLink数(shù)据，3月以来硅料价格(gé)已连续9周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，致密料报价从3月(yuè)1日(rì)的(de)230元/kg持(chí)续下跌至(zhì)4月26日的179元(yuán)/kg，上游硅料价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，使得下游对硅片(piàn)环节有较强的降价预期。

　　此外，进入二季度以来，4-5月进口石英(yīng)砂不再成为限(xiàn)制(zhì)单(dān)晶硅产出(chū)的(de)瓶(píng)颈，因此专业化企业挺价意愿(yuàn)开始减弱，释放部(bù)分(fēn)利润给(gěi)下游。

　　石(shí)英砂对硅片价格支撑作用减弱。4月21日，石(shí)英砂寡头尤尼(ní)明总公司(sī)硅比科宣布2亿(yì)美元的高纯石英(yīng)砂扩产(chǎn)计划，预计投资完(wán)成后，公司高纯石英(yīng)砂产(chǎn)量将(jiāng)在2022年基(jī)础上(shàng)实现(xiàn)翻倍，伴随未来预期高纯石英砂短(duǎn)缺得到有效改善，石英砂短缺(quē)对于硅(guī)片价格的(de)支撑作用进一步(bù)减弱(ruò)。

　　进一步(bù)刺激(jī)下游装(zhuāng)机需求

　　在业内(nèi)看来，这一轮原材料价格下(xià)滑，必然会(huì)继续向下(xià)游传递，从而向(xiàng)下游释(shì)放利润，尤其是今年(nián)光伏装机已(yǐ)被市场(chǎng)冠(guān)以(yǐ)“高(gāo)增长”的基调(diào)。广发(fā)证券认为，硅片降价将有效改(gǎi)善下游电池和组件成本压力，进(jìn)一步刺激终端装机(jī)需(xū)求。

　　国海证(zhèng)券在(zài)一份研报中(zhōng)也表(biǎo)示，从组件端(duān)来看，随硅料(liào)价格回(huí)落，主(zhǔ)流182/210产品(pǐn)平均价格已经从(cóng)2022年11月的1.98 元(yuán)/W 回落至(zhì)1.72/1.73元(yuán)/W水平。组件(jiàn)价(jià)格的下降则将(jiāng)带动光(guāng)伏(fú)系(xì)统成(chéng)本降低(dī)，光伏发电项目收益率显(xiǎn)著提升，从而激发更多的建设投资。

　　该(gāi)机构预计，2023年全(quán)球(qiú)光(guāng)伏(fú)市(shì)场将保持(chí)较(jiào)高(gāo)的增速，总装机(jī)量(liàng)有望突破(pò)350GW，硅片作为主要中间材料(liào)也将(jiāng)迎来(lái)高(gāo)速增长。

　　实(shí)际上，在硅片环节，也会出现(xiàn)明(míng)显分化。华创证券认为，刺激下(xià)游(yóu)需求(qiú)，加速行业出清，目前硅片环节(jié)产能相(xiāng)对宽松，龙头企业成本(běn)优势明显，原材料(liào)保供能力更强，随着硅片(piàn)价(jià)格(gé)下降，落(luò)后产能或将加速出清(qīng)，重塑(sù)行业格局。

　　有业内人士认(rèn)为，随着上游原材料(liào)硅料价格回落，硅(guī)片成本端原材料采购影响弱(ruò)化，制造技术(shù)水(shuǐ)平重(zhòng)要性将逐步凸显。在硅(guī)料价格高(gāo)企时，硅料(liào)在硅片整体成(chéng)本中占据绝大(dà)部分，因此原材料采购的(de)具(jù)体价格、时 点(diǎn)节奏把握、未(wèi)来趋势判断、库(kù)存管理等方面对硅片企(qǐ)业的盈利影响(xiǎng)较大，而(ér)由(yóu)生产技(jì)术(shù)、工艺、管理水平等方面(miàn)因素决定(dìng)的非硅成本影(yǐng)响不易体现。

　　有机(jī)构测(cè)算，硅料价格在(zài)300/200元/kg时，主流182型号硅(guī)片的成本约5.69/4.10元(yuán)/片(piàn)，其中硅成(chéng)本占比(bǐ)分别达(dá)到84/78％，非硅成(chéng)本(běn)仅0.9元/片(piàn)。而当硅料成(chéng)本下降(jiàng)至80元/kg以下时，非硅成本占比将提升至40％以上(shàng)，优秀硅片厂商本身的制造能力和规模竞争优势将会凸显，与(yǔ)行业一般水平(píng)拉开差(chà)距。

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