金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(du五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ht: 24px;'>五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑(huá)导致的(de)现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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