衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同(tó宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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