踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元冀g是河北哪里的车牌、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(d冀g是河北哪里的车牌é)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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