4月以来，棉纺织市场延续(xù)消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负(fù)荷高位，加之市场对新年(nián)度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏(piān)弱局面下，外棉价格(gé)承(chéng)压(yā)运行，导(dǎo)致(zhì)国内外(wài)棉花价差(chà)不(bù)断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂(guà)的格局，近期随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现(xiàn)相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现也(yě)好于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产(chǎn)预(yù)期推动国内棉(mián)价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限(xiàn)。”申银万国(guó)期(qī)货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师(shī)高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位(wèi)运(yùn)行。据监测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时(shí)间达到(dào)近两年来(lái)最高水平。同时(shí)由于大(dà)部分纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促(cù)使部分(fēn)企业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费(fèi)提供(gōng)了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也(yě)较为(wèi)冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉(mián)协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出(chū)苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区(qū)伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会(huì)对棉苗(miáo)生(shēng)长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响，再度引发(fā)了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地(dì)区棉花(huā)播(bō)种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积(jī)温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬(xún)及5月初部分(fēn)地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意(yì)向种植面(miàn)积(jī)下降和播(bō)种期低温天气的双重作用下，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来(lái)的(de)负(fù)反馈并不明显。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预(yù)期，短期对(duì)国(guó)内棉(mián)价形成一定的压(yā)力。但中长期内需(xū)持(chí)续复苏的(de)逻辑(jí)并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策(cè)，或降低居民对(duì)纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消费动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中(zhōng)国(guó)棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周度净签(qiān)约量(liàng)环比下降57％，较4周均(jūn)值下(xià)降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外棉花市(shì)场阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉(mián)价(jià)格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨(xīn)说。大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗>

　　事实(shí)上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗(miáo)生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗与国内形成明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内(nèi)外棉花(huā)价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差(chà)延续正值。国(guó)内(nèi)棉(mián)花价(jià)格(gé)回归至外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季后(hòu)需(xū)求支(zhī)撑减弱，当前基本(běn)面(miàn)缺乏实质(zhì)性利好，天气(qì)对产量的(de)影响仍(réng)有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造(zào)加工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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