财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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