A股(gǔ)“股(gǔ)王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的(de)光环，引发(fā)市场热议(yì)。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得(dé)注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不过是一场(chǎng)计(jì)算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成(chéng)为“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上市以(yǐ)来(lái)最近一年股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王(wáng)宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代(dài)带(dài)来(lái)预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之(zhī)争，向来(lái)是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历(lì)史来(lái)看，最近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背(bèi)后似乎也反应着(zhe)国内经济趋势和产(chǎn)业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超过(guò)8万亿人民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值之(zhī)首，得益(yì)于(yú)当时基建(jiàn)大(dà)发展时期，中石油在(zài)股王(wáng)的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年(nián)工(gōng)商(shāng)银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛市成为(wèi)新(xīn)锐(ruì)股(gǔ)王(wáng)。再后(hòu)来，随着(zhe)我(wǒ)国(guó)在(zài)2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的(de)消费白马股大牛市(shì)，也成就了(le)如今贵州茅(máo)台股王的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大数(shù)据；资料(liào)来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁是(shì)A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高(gāo)估(gū)值(zhí)泡沫下，以及今年春节后白(bái)酒行业的终端动销几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整个白(bái)酒板(bǎn)块经(jīng)历回调，公司股(gǔ)价也(yě)现大幅下(xià)跌。近日，中国移动(dòng)的突(tū)然崛起(qǐ)更(gèng)是开始对(duì)其王位发出了(le)挑战。

　　市(shì)场分(fēn)析指出，中国移(yí)动一度超越贵州茅台(tái)市值这(zhè)一历(lì)史性事件背(bèi)后(hòu)，除了离不开国(guó)家政策持续(xù)推(tuī)进的(de)数字经(jīng)济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示，当前美股市值前十的(de)上市公司(sī)中(zhōng)，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科技股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企业的态度能一定程度显示(shì)出科(kē)技企业(yè)的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移(yí)动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我国(guó)经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并(bìng)实现华丽转身的(de)中(zhōng)国移动，已(yǐ)经逐渐成引领(lǐng)中国(guó)经济潮流(liú)的主力军。信(xìn)达证券研报表示(shì)，公司(sī)作为国企数字经济担当，积(jī)极布(bù)局云计(jì)算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网等创(chuàng)新业务，伴(bàn)随算力网络(luò)的进一(yī)步发展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的需(xū)求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从传统管道运营商向数字(zì)科(kē)技领军企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看，根据光(guāng)大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大(dà)运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动(dòng)涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年(nián)区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中国移(yí)动为代表的三大(dà)运营商板块，借(jiè)助“央企低估值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有(yǒu)另一个故事引发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大多(duō)股(gǔ)价(jià)超过茅台的上(shàng)市公司，在风(fēng)光散尽之后往往(wǎng)下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头(tóu)的(de)中国(guó)船(chuán)舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融(róng)危机(jī)爆发(fā)、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在(zài)线、全通教育(yù)等多(duō)家公(gōng)司股价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩(jì)暴(bào)雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述(shù)公司的陨落大部分主要是(shì)由于(yú)行(xíng)业景气度(dù)变(biàn)化以(yǐ)及股市景气度无法维持。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以及(jí)长期(qī)稳稳增(zēng)长的利润(rùn)，最(zuì)终一次次甩开(kāi)这些曾经短暂领(lǐng)先者。对于一家企业股(gǔ)价能否(fǒu)持(chí)续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观(guān)点还是认(rèn)为，实际需(xū)要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什么此前市值(zhí)却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结为两个重(zhòng)要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交(jiāo)越少(shǎ华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约o)。在市场化的(de)作(zuò)用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资源，但作为央企需(xū)要承担“提速降费(fèi)”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方面(miàn)的问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企业(yè)，需要(yào)持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十(shí)年(nián)资(zī)本(běn)开支合计(jì)1.82万亿(yì)元(yuán)。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如此沉(chén)重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中国(guó)移(yí)动(dòng)今年一(yī)季(jì)度的(de)营收(shōu)是茅(máo)台的8倍，但净利润(rùn)却差别不(bù)大，销售(shòu)毛利率(lǜ)更是有着一(yī)个(gè)24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不(bù)过，近期(qī)来(lái)看，一系列(liè)信号表明中国移动可能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰(fēng)期(qī)的结(jié)束(shù)，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投(tóu)资高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全(quán)年营收则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意味(wèi)着(zhe)届时全年资本(běn)开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将(jiāng)低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约同时，更加重要的(de)是，随(suí)着移动互(hù)联网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重心已转向产业互联网和智(zhì)能化，中国移(yí)动加速转型下正在抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升(shēng)，去年公司数字化转型收入(rù)对(duì)主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，成为公(gōng)司(sī)收入增(zēng)长的第一驱(qū)动力。此外(wài)，公司(sī)移动云收入规模实现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约