自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(sh双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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