在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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