美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一(yī)地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生物(wù)医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人(rén)表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，近期海外(wài)宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否(fǒu)有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息(xī)取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来(lái)的(de)风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内加(jiā)息基本(běn)全部落(luò)地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(rà磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子ng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子chà)下装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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