大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是202外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏1年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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