财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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