衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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