券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一(yī)季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(hu疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别í)暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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