5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国(guó)内139家期货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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