美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美(měi)国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结(jié)束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要的，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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