辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲-height: 24px;'>辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲

　　作者：于(yú)博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布(bù)了(le)4月(yuè)份的(de)通胀数据：4月份居民消费价格同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产者出厂(chǎng)价(jià)格(gé)同比下(xià)降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)，同比(bǐ)涨幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下(xià)降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6％；其(qí)中，分项(xiàng)价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到了需要担心通缩的(de)时(shí)候？我们认为“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，今(jīn)年初(chū)以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹，意味着(zhe)通(tōng)缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环(huán)比(bǐ)回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和(hé)修复。下半年随(suí)着生猪(zhū)价格筑(zhù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平(píng)有望回归正常水平，通缩和通胀均不(bù)构成当(dāng)前(qián)主要矛(máo)盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持(chí)平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出(chū)行价(jià)格(gé)上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言(yán)过其实(shí)，关注核心通胀

　　以下是正(zhèng)文(wén)

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下(xià)降0.1％，降幅较上(shàng)月收窄0.2个(gè)pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其(qí)中(zhōng)翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看(kàn)，食品项仍是(shì)主(zhǔ)要拖(tuō)累(lèi)，4月食品价格(gé)环比下(xià)降1％、非食品价(jià)格则环(huán)比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后(hòu)，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价(jià)格续(xù)降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能充足以(yǐ)及(jí)消费淡季影响(xiǎng)，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但降幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.4个(gè)pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜果大量(liàng)上市(shì)，带动(dòng)价(jià)格分(fēn)别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，小长假出行需求带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促(cù)销以及国内油(yóu)价下降影响，交通工具及交(jiāo)通工(gōng)具(jù)用燃料价(jià)格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱(ruò)，同比降(jiàng)幅扩大

　　受国内(nèi)外市(shì)场(chǎng)需求表(biǎo)现偏弱(ruò)及(jí)国际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年同期高基数的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产资(zī)料、生活资料价格环(huán)比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格波动带动国内油(yóu)煤加(jiā)工、化学(xué)原料及制(zhì)品相关行(xíng)业价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不(bù)及预期影响，黑金(jīn)采选(xuǎn)及冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相(xiāng)关行业(yè)价格结束自去年底以来(lái)的强(qiáng)势表现，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选(xuǎn)在产能继(jì)持续释放、供给相对充(chōng)足的影响(xiǎng)下，价格环比续降4％。

　　通缩言过其实(shí)，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到了需要担心通缩的时(shí)候(hòu)？我们认为，应当理性看待物(wù)价数据(jù)，“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，去(qù)年(nián)下(xià)半年核(hé)心CPI同比(bǐ)持续(xù)徘(pái)徊在0.6％的历史(shǐ)低(dī)位，但今年初(chū)以来有所反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回(huí)升，环比走(zǒu)势均(jūn)处于正(zhèng)常波动(dòng)区间，也指向当前(qián)经济仍(réng)在温和修(xiū)复。往前看，去年(nián)二、三(sān)季度受(shòu)疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较高(gāo)，高基数或对(duì)今年后续(xù)CPI同比读数持续造成扰动。我们(men)认为，应更多关(guān)注环比变动(dòng)情况以及核心(xīn)CPI的走势。而随着下半年(nián)生猪需求(qiú)的回(huí)升(shēng)，以及中(zhōng)央猪肉收储工作的(de)开展，生猪价格(gé)有望筑底(dǐ)回升，食品(pǐn)项(xiàng)对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所缓解，下半年物价水平有望(wàng)逐(zhú)步回归(guī)至正常水平(píng)、整体(tǐ)将保持(chí)温和上涨(zhǎng)态势，通缩和通胀均不构成当前(qián)经济的主要矛盾。

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