金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎ自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么n)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么后逻(luó)辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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