看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严中国人口第一大省，中国人口第一大省排名重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，中国人口第一大省，中国人口第一大省排名豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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