金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤(复活的作者是谁，复活的作者是谁yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大(复活的作者是谁，复活的作者是谁dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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