AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对(duì)AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效率，这是(shì)一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一(yī)个和互联网(wǎng)行业一(yī)样大规模(mó)的产业(yè)。在中国，依(yī)然(rán)处(chù)于(yú)产业(yè)的(de)早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会和(hé)人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科(kē)技成长派(pài)基金(jīn)经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投资派(pài)基(jī)金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是(shì)受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，各个(gè)细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期，也(yě)是为数不多(duō)处(chù)于成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为(wèi)维度的产业(yè)变革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科(kē)技板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主要是基(jī)于(yú)对(duì)未来(lái)2年数字经济(jì)的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点(diǎn)布局了人(rén)工智能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来(lái)多个(gè)行业将极大(dà)受益于(yú)这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季(jì)报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可(kě)控和产(chǎn)业趋势外(wài)，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极(jí)学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一(yī)季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思退。”李晓星在刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(zài)银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初(chū)是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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