海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制粗犷，粗旷和粗犷区别在哪造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数字经济归(guī)母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落，新(xīn)型电网盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续提升，主要受益于(yú)储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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