在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力马美如简介已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开马美如简介(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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