踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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